Η Γερμανία και ο ESM στηρίζουν το ελληνικό clean exit την ελληνική έξοδο από τα μνημόνια χωρίς πιστωτική γραμμή κυρίως γιατί θεωρούν ότι εάν φέρουν και 4ο πρόγραμμα προς ψήφιση στα κοινοβούλια τους θα συναντήσουν σφοδρές πολιτικές αντιδράσεις.
Η νέα γερμανική κυβέρνηση από το ετερόκλητο σχήμα CDU με SPD σε συνδυασμό με τον ESM που είναι γερμανικός δορυφόρος έχουν αποφασίσει να στηρίξουν το ελληνικό clean exit.
Οι λόγοι της στήριξης είναι οι πολιτικές ισορροπίες στις χώρες τους και όχι η πεποίθηση ότι η Ελλάδα έχει πραγματοποιήσει ένα μεγάλο άλμα προς τα εμπρός και μπορεί να στηριχθεί σε ίδια μέσα.
Δεν θέλουν να ξανασχοληθούν με την Ελλάδα και το ελληνικό πρόβλημα, θέλουν να δώσουν μερικά εφόδια και από εκεί και πέρα θα μας αφήσουν στο έλεος του Θεού…όπως γλαφυρά αναφέρει αξιωματούχος της κυβέρνησης.
Όμως ενώ τα κίνητρα στήριξης της καθαρής γραμμής είναι καθαρά θέματα πολιτικών ισορροπιών εάν η Ελλάδα δεν λάβει κάποιες αποφασιστικές στηρίξεις…δεν θα καταφέρει να κερδίσει την μάχη των αγορών.
Στο πλαίσιο αυτό το θέμα του χρέους και τα stress tests των τραπεζών βρίσκονται στο επίκεντρο καθώς για να μπορέσει η Ελλάδα να επιτύχει καθαρή έξοδο χρειάζεται μια διευθέτηση του χρέους και ταυτόχρονα οι τράπεζες να περάσουν τα stress tests.
Να σημειωθεί ότι τα stress tests έχουν μετεξελιχθεί σε μια καθαρά πολιτική άσκηση και το αποτέλεσμα θα καθοριστεί από το ποια λύση θα επικρατήσει για την Ελλάδα το clean exit ή η πιστωτική γραμμή.
Είναι επίσης ξεκάθαρο ότι η ιδιότυπη συμμαχία Ελλάδος με Γερμανία και ESM για το clean exit δηλαδή την καθαρή έξοδο από τα μνημόνια προϋποθέτει πέραν από το χρέος και τα stress tests να δημιουργηθεί και το capital buffer των 18-20 δισεκ. σχέδιο το οποίο παρά την μεγάλη άνοδο των ομολόγων δεν είναι ανέφικτο.
Ήδη έχουν συγκεντρωθεί 4,5 δισεκ. +1,5 δισεκ. από αναπροσαρμογές στις υποχρεώσεις +9 με 10 δισεκ. από τον ESM και +4 με 6 δισεκ. από 2 νέες εκδόσεις ομολόγων.
Συνολικά 18 με 20 δισεκ. ευρώ κεφαλαιακό απόθεμα.
Το πολιτικό σύστημα της Ευρώπης για πολιτικούς λόγους…στηρίζει το clean exit δεν θέλουν να ασχοληθούν άλλο με το ελληνικό πρόβλημα συν τοις άλλοις γιατί θα είναι απόδειξη των προγραμμάτων στήριξης.
Και ενώ Γερμανία και ESM θέλουν και στηρίζουν το clean exit….οι αγορές, η ΕΚΤ που ελέγχεται από τον Ντράγκι και ακολουθεί συμβουλές και προτροπές Στουρναρα, ανεπίσημα δεν διάκεινται θετικά στην καθαρή έξοδο και πριμοδοτούν την πιστωτική γραμμή.
Η συμπεριφορά της ελληνικής αγοράς ομολόγων αυτό αποδεικνύει.
Από τότε που ξέσπασε η κόντρα μεταξύ Ελλάδος και ΕΚΤ για την πιστωτική γραμμή το κλίμα στα ομόλογα έχει σημαντικά επιδεινωθεί.
Ήδη το 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 4,47% και το 25ετές στο 5,23%.Ενώ το πολιτικό σύστημα θέλει καθαρή έξοδο….οι αγορές έχουν διαφορετική άποψη για την Ελλάδα.
Το επόμενο διάστημα θα βιώσουμε μια ιδιότυπη σύγκρουση όπου οι δύο αντιμαχόμενες πλευρές θα προσπαθήσουν να επιβάλλουν την θέση τους.
Ποιος θα επικρατήσει θα εξαρτηθεί από την διευθέτηση του χρέους και τα stress tests.
Ολόκληρη η ανάλυση στο bankingnews.gr
